Сначала его конкретно просто зачмырили, но наш чудила Уоррен не сдался, и вцепился в какую-то дохлую фабрику и вбухал в нее кучу бабла. Все просто ржали, а она вдруг взяла и каким-то образом надоила ему столько бабла, что он тихо скупил пол планеты! И теперь его компания с легкостью швыряет туда-сюда миллиардными сделками. А секрет прост — жадничай когда все боятся, и бойся когда все жадничают. Или может быть секрет не в этом? Ведь все давно уже знают этот секрет, но новых Баффетов не появляется. Вы когда-нибудь задумывались почему Баффетт стал единственным, кому доверяли миллиарды? Чтобы узнать почему, читай историю Berkshire Hathaway — внимательно!
Содержание
Текстильный ад (1962–1967)
История Berkshire Hathaway начинается с того, что совсем еще молоденький 32 летний Уоррен Баффетт искал куда бы вкинуть бабки так, чтобы они не просто лежали, а размножались с дикой скоростью. И вот в 1962 году его взгляд упал на какую-то непонятную шляпу под названием Berkshire Hathaway.
Это не пойми что: не то фабрика, не то помойка. Там какие-то усатые мудаки в руководстве последний раз прибыль-то видели только на картинке в учебнике по экономике. Ребята! Текстильный бизнес — это пипец, ребята! Дырявое как решето.
Но зато акции этой развалюхи торговались до безобразия дешево. Акции стоили дешевле, чем бумага, на которой их напечатали, дешевле, чем металлолом, из которого состояла эта развалина. Это пипец как дёшево.
И вот наш малой Баффетт начал скупать эти фантики. Типа я умный, я вижу потенциал. А местные клоуны во главе с директором Berkshire Hathaway Филиппом Стэнтоном, который был настолько ворчливым старым пердуном, что срал кирпичами — пообещал Баффетту что потом выкупит обратно его долю за 11.5 долларов за акцию. И Баффетт такой уже мысленно считает бабки, предвкушает халявную прибыль и новую яхту. А эти жмоты в последний момент скинули цену на 12 центов. Прям как на базаре, блин!
И вот тут Уоррена конкретно прорвало, он взбесился — его развели твари как лоха у метро! А чего беситься-то из-за копеек? Ну потому что дело не только в копейках. Да, он изначально хотел подзаработать. Но тут это был уже акт жадности и неуважения. Если бы они честно заплатили за его пачку как и договаривались изначально, то Баффетт просто взял бы деньги да ушел бы просто. А тут они унизили его как последнего чмыря! В душу прям насрали!
Ведь Баффетт строил свою репутацию на честности и уважении. Допустить, чтобы его вот так, нагло, развели как на базаре базарные торгоши — это удар по его авторитету. Если он сейчас, как последний терпила, проглотит эту обиду, что о нем подумают другие? Что все теперь ВСЕМ можно так поступать с ним. И он из джентльмена превратится в пожизненное чмо! В его мире это смертельно.
Поэтому Баффетт вдруг делает вид, что ничего не заметил! И вместо того чтобы продать ихние акции, он наоборот вдруг берет и наоборот скупает все. Наоборот пошёл и купил всю эту парашу за 14 мультов. Наоборот! Вышвырнул этих старых пигмеев и забурился в кресло главного директора компании. Не потому что бизнес шикарный, а наоборот, чтобы продемонстрировать свою силу, что он не чмо.
И вот он такой сидит в своём новом королевстве. А вокруг — ОДНО ГОВНО. Станки скрипят похлеще его поясницы, рабочие скулят, а конкуренты из Азии за копейки уже массово производят супер дешманскую ткань для США. Он вовсе не ожидал что текстиль-ниша так скоро вдруг резко протухнет, и в итоге, хоть и сохранил авторитет и репутации, но оказался в жопе мира с табличкой «директор». Он пытался его модернизировать, вливал деньги, но толку ноль, его ткани были не конкурентноспособные. Текстильный бизнес был тем еще болотом — чем больше ты в него вкидываешь, тем быстрее в нем тонешь.
Покупаем хороших сволочей (1967-1970)
Пока наш Уоррен пытался понять, куда же тут, черт возьми, деньги деваются. Он вдруг видит, что из этой его дырявой бочки постоянно вдруг опрыскиваются какие‑то суммы куда-то налево, в какие‑то совсем левые конторы. Что за херня?
Он начинает копать. И выясняется, что ещё при старых хозяевах, тех самых Стэнтонах, которые срали кирпичами, в руководстве Беркшира завелся один умный чувак по имени Чарльз Хеффер (Charles «Jack» Heffer) — вице‑президент по финансам. И он, видимо, единственный во всём этом царстве убожества, понимал, что текстиль — это протухшее дерьмо.
И он с разрешения Стэнтонов, тырил текстильное бабло и скупал на него акции нормальных компаний. Среди которых была страховая компания National Indemnity Company. Потому что это же халявный денежный насос! Люди там несут тебе, как страховщику, бабки аж авансом, а когда случится страховой случай — можешь просто сделать грустные глазки и бесконечно затягивать с выплатой. Идеальная бизнес модель!
И когда Баффетт пришёл и начал рычать: «А это чё за тупизна?», Чарльз Хеффер вышел вперёд и такой: «Это, босс, наш страховочный трос. Мы просто тут пытаемся найти способ не сдохнуть с голоду». — «Покажи мне», — говорит Баффетт. Хеффер показывает цифры, от и у Баффетта загораются глаза.
И он, естественно, подхватил эту идею, и пошёл с ней дальше уже в атаку. И в 1967 году он берёт и уже целиком выкупает за 8.6 лимонов эту National Indemnity Company, у её владельца, Джека Рингвальта (Jack Ringwalt). Этот Джен терпеть не мог всяких тупорылых инвесторов, но в Баффете он увидел родственную душу, потому что он пришел не просто купить, а еще и ВНИМАНИЕ — не менять бизнес. Для Рингвальта это было идеально: он получал кучу бабла, но сохранял независимость.
Все вокруг думали, что Баффетт окончательно купол потерял. Текстильный цех горит синим пламенем, а он покупает какую‑то контору по страхованию от говна. Но Баффетт уже давно допетрил, что текстильный бизнес — это гроб. И пока этот гроб ещё как-то дышит, можно использовать его, как донора органов. Выжимать из него последние соки, а бабло перекачивать в другие, уже нормальные дела.
Такие как, например, банк. После авантюры со страховкой наш Уоррен окончательно вкурил, в какую сторону дует ветер. А дул он в сторону бизнесов, где не нужно было пахать как лошадь на заводе, где деньги текли сами собой — или, на худой конец, где можно было спокойно пользоваться чужими деньжатами, пока их хозяева не видят.
Поэтому его взгляд упал на банк Illinois National Bank & Trust Co. из Рокфорда. Этим банком рулил ещё один самородок и скряга, некий Юджин Абегг (Eugene Abegg). Мужик был той еще сволочью — в хорошем смысле. Он так умело драл проценты и так не любил раздавать кредиты кому попало, что его банк был постоянно набит баблом по самые помидоры. Баффетт, конечно же, учуял это. И в 1969 году он снова достает кошелек Berkshire Hathaway и откупоривает около 15 миллионов долларов. И покупает банк. Весь. Целиком.
Бонни и Клайд от инвестиций (1970-1975)
Но одной страховки и одного банка ему, конечно, было мало. Это ж как у наркомана — доза должна расти. И наш герой начинает свой крестовый поход за «качественными активами». То есть искать компании, где есть не просто циферки в отчёте, но и сумасшедшие маньяки своего дела, которые умеют выжимать из бизнеса каждую копейку.
А еще у Баффета был друг Чарли Мангер, который взял и убедил Баффета перестать покупать всякие «окурки сигарет» — ну, то есть скучные бизнесы по бросовой цене, а лучше покупать отличные компании по справедливой цене.
Иногда я так эмоционально описываю истории компаний, что подписчикам кажется что я сам владелец этих компаний. Подписывайтесь на мой телеграм-канал где я озвучиваю эти истории в еще более живой подаче!
И понеслась. Они начали скупать доли в компаниях, которые были проще некуда, но выдавали бабло как денежные комбайны. Например конфеты See’s Candies в 1972 году. Серьёзно? Да, ёпта, конфеты! Потому что люди всегда будут жрать сладкое, особенно если это сладкое стало для Калифорнии культовым. Они выложили за эту кондитерскую лавку аж 25 мультов, аж прям наличманом, хотя она стоила аж всего $7 млн. Аж в трое больше балла предолжили короче, поэтому хозяева тех сладостей просто не могли отказаться.
Наследники это конфетной фабрики налетели на бабло как стервятники. А чо им терять-то, Баффетт же их не увольнял, он просто сказал — «Ребятишки, вы продолжаете делать то, что умеете лучше всего — стряпать конфеты и быть лицом бренда». Владельцы думали что обвели Баффета вокруг пальца, а на деле продали ему секретный проход в подсознание американцев. И хотя он переплатил, но за последующие десятилетия эта фабрика начала генерить им наличман, как сумасшедшая и принесла Беркширу свыше 2 миллиардов прибыли.
А в 1978 Чарли Мангер присоединился к Berkshire Hathaway как вице-председатель. Потому что они с Баффетом были двумя не разлей вода корешами, два сапога пара — братьями по разуму. И им охота было тусоваться вместе. Они дополняли друг друга. Баффетт это сердце и душа, а Мангер это мозг и совесть. Мангер отсекал 99% тупорылых предложений, а Баффету приносил только самые выверенные, гениальные идеи. Баффетт привлекал и вдохновлял, а Мангер отсекал и дисциплинировал.
Шопинг-наркоманы
А дальше наша парочка гениев окончательно обнаглела. У них же уже была целая куча денег от страховок, конфет и прочей лабуды. Но им всё мало, понимаешь? Мало! Они же как те наркоманы, которые подсели на чистый кэш. Чтобы торкало, надо новую и новую дозу, почаще и побольше. Они купили The Buffalo Evening News целиком аж за $32.5 млн в 1977 году. А в 1983 аж за 55 мультов купили Nebraska Furniture Mart. Все эти сделки получились, потому что основатели и владельцы видели в Баффетте чисто честного партнера. Баффетта все обожали за его простоту. У него был образ такого добряка.
Главной их проблемой стало то, что денег у них стало НАМНОГО больше, чем даже они сами могли бы потратить на свои странные покупки. И что же делает наш Баффетт? Он же ведь не из тех, кто будет просто так держать бабки под подушкой. Нет конечно!
И в 1985 он покупает Capital Cities/ABC аж за 517 мультов. Опять же тамошний гендиректор Том Мерфи искал стратегического инвестора, которому можно доверять. А в следующем году они взяли Scott & Fetzer за 315 мультов, их какие-то твари хотели враждебно поглотить, а Баффетт вступился как белый рыцарь, и подарил им независимость.
В 90-ых Баффет продолжает продолжать покупает гигантские пакеты акций всяких солидных брендов. Все вокруг него просто офигевают! Пока вся Уолл-стрит тряслась от каждого пердежа ФРС, наши герои просто сидели у себя в Омахе, жрали чизбургеры и читали годовые отчёты как бульварные романы. Они покупали акции компаний, которые все считали «скучными» — производителей еды, мебели, шин. Скучными! А на деле это же были денежные машины, которые стабильно платили дивиденды и не пахли модным высоким риском.
Даже когда случился эпичный крах доткомов. Пока все эти «гениальные» трейдеры с Уолл-Стрит теряли штаны и прыгали из окон, наши омаховские мудрецы просто получали доход от своих активов. Их «скучные» бизнесы продолжали генерить деньги, их страховые компании получали премии, их энергетические сети подавали ток, а их фабрики производили реальные вещи. Оказалось, что пока все играли в азартные игры с акциями интернет-компаний, они покупали базовую инфраструктуру экономики.
Всё это благодаря одной простой идее: покупать не то, что модно, а то, что будет нужно людям через 10, 20, и даже 50 лет. Электричество, страхование, жильё, еда… Скучно? Ещё как! Зато чертовски прибыльно.
Покупать уже даже некого (2000-ые)
А вот дальше уже пошла такая движуха, что сами черти в аду курить пошли. Благодаря прибыльным инвестициям в American Express, Washington Post, GEICO и другие компании капитал холдинга рос экспоненциально. Их денежный чемодан начал весить больше, чем бюджеты иных стран.
И знаешь, какая у них возникла проблемка? Да они стали настолько огромными, что нормальных-то компаний на покупку уже и не осталось вовсе! Все мало-мальски приличные активы они уже скупили. Куда вложить такой огромный капитал? А покупать какую-то мелочовку уже не эффективно.
И что же делает наш Баффетт? А он, зараза, просто берёт и выдумывает себе новую игру! Называется «выкуп целых отраслей промышленности, которые все уже давно списали в утиль». Он перешел от инвестора-спекулянта к инвестору-имперцу.
Наступила эра промышленного гигантизма в нулевых. Он и Benjamin Moore купил за 1 миллиард в 2000 году. Он и Justin Brands купил за 570 мультов. Он и Fruit of the Loom купил за 835 мультов в 2002. Он и Iscar Metalworking Companies купил за 4 миллиарда в 2006.
Погодите, это все на какую-то волшебную сказку похоже! Почему ему это удалось-то так необычано легко? И почему другим не удавалось? Ведь явно наверно не случайно же все. Как именно это так удачно ему удавалось всех скупать? Почему другие взяли и не стали делать так же. В чем секрет-то? Тут явно есть какой-то очень секретный секрет.
На ютубе есть наверно уже миллиард роликов про советы Баффетта, где все втирают сразу эту шляпу теоретическую про то, что секрет успеха мол в изучении отчетов, или что надо типа уметь не паниковать и ждать и держать. Для шляпа все это!
Секрет в репутации! Помните его хотели зачмырить вначале, а он отстоял свое достоинство. Вот он и остался достойным человеком. Он поступал честно со всеми этими бизнесами, оставлял владельцам право рулить своими бизнесами. Он ничего не менял! ВОТ В ЧЕМ ФИШКА! Фишка в том, чтобы быть хорошим человеком. А поскольку людишками примитивными обычно движут низменные ценности, это сразу видно по их действиям, и поэтому никто с ними не хочет иметь дело. Поэтому таких как Баффет нет. А иметь дело с Баффетом наоборот все хотели. Он один такой! Поэтому все сами летели в его объятия! Вот в чем секрет!
Репутация открывает двери, закрытые для всех остальных. Ведь ты не можешь просто прийти и купить какого-то предпринимателя, тебя просто пошлют к чертям и все. Предприниматели они-же все прозорливые, они интуитивно чувствуют говно в душе, если ты говно человек, то от тебя воняет за километр.
Апокалипсис 2008-го
И особенно нюх обостряется когда все плохо! И в 2008-м случается тот самый мировой апокалипсис — крупнейший кризис со времен великой депрессии. Обвал рынков, такой, что все Уолл-Стритские пацанчики в панике ссут кипятком. А наши омаховские дедульки что? А они просто потирают свои мясистые лапы и достают свой ВЕЛИКИЙ ЗАГАДОЧНЫЙ ЧЕМОДАН С НАЛИЧКОЙ! И пока все эти умники с их всякими «сложными деривативами» и всякими «структурированными продуктами» прыгали с крыш, Баффетт спокойно разгуливал по руинам и скупал по дешману всё, что плохо лежит, пока Уолл-Стрит была усыпана «трупами».
«Ой, у банка Goldman Sachs проблемы? Держите 5 миллиардов, ребята, но под десять процентов годовых». Это был кабальный договор, но спасаться-то как-то надо, а Баффетт супер надежный чел, которому супер сильно охота доверять. Беркшир получал супердоходные активы с минимальным риском, а компании получали спасительные миллиарды.
«General Electric бултыхается? На, получи ещё 3 миллиарда, но с варрантами». Пока мир горел в аду финансового апокалипсиса, эти два старых авторитета кидали всем спасательные выкупы!
А потом — о, это просто шедевр наглости! — они берут и покупают аж целую ЖЕЛЕЗНУЮ ДОРОГУ в 2010 году! Burlington Northern Santa Fe (BNSF) — ВСЮ, ПОЛНОСТЬЮ, АЖ ЦЕЛИКОМ! За 34 миллиарда! Это ж надо было так обнаглеть!
Репутация пошатнулась — IBM (2011)
А потом Баффет весь свой жизненный принцип нарушил «не покупай то, чего не понимаешь» к херам собачьим! Всю жизнь наш всеми уважаемый Уоррен клялся, что не будет соваться в то, чего не понимает. А технологические компании для него были как тёмный лес — страшно, непонятно и пахнет жареным, потому что доткомы уже разок сгорели.
И вдруг, в 2011 году, он объявляет, что купил… IBM! Все ахнули. «Уоррен, ты в своём уме? Это же компьютеры, облака, какие-то сервисы!» А он такой: «Да я всё понял! Я прочитал их годовые отчёты! Они же не технологическая, а… сервисная компания! Да! Они привязывают клиентов на годы вперёд!»
Все тогда подумали: «Ну надо же, старик и правда поумнел, в двадцать первом веке жить собрался». Ан хрен там плавал! Позже выяснилось, что он нихера не понял в IBM. Купил он её по своим старым, «бумажным» принципам — смотрел на баланс, денежные потоки, выкупы акций. А то, что бизнес-модель у «Крошки Блю» дырявая как решето, и что её все обходят — этого он как-то не учуял. В общем, пролетел он с этой авантюрой как фанера над Парижем, и в итоге с позором распродал всё, понеся миллиардные убытки. Принцип «не покупай то, чего не понимаешь» впервые дал ему самому по щам. Это ж надо было так опозориться в старости!
Все думали, он, наученный горьким опытом, навсегда завяжет с технологиями. А он в 2016-м берёт и покупает… Apple! И вот тут все окончательно поняли что ничего не поняли. Оказалось, что Баффетт до сих пор пользовался кнопочным телефоном и ни разу не сидел в интернете. Но его внуки и окружение показали ему, что айфон — это не просто телефон. Это уже ВШИТАЯ В ЖИЗНЬ ВЕЩЬ, как зубная щётка или туалетная бумага. Люди скорее откажутся от похода к стоматологу, чем от своего яблочного гаджета.
И он такой: «Ага! Значит, это не технологическая компания! Это… компания с ЛОЯЛЬНЫМИ ПОТРЕБИТЕЛЯМИ! Да! Почти как Кока-Кола, только с сенсорным экраном!». Вот так принцип «покупай то, что понимаешь» не был нарушен. Его просто… РАСТЯНУЛИ как старые подштанники. Оказалось, что можно не понимать, КАК работает технология, но прекрасно понимать, КАК она заставляет людей расставаться с деньгами.
Слишком большие
В какой-то момент Berkshire Hathaway стал уже настолько всемогущ, что его главной проблемой становится… его же собственная гениальность! Два древних старикашки, Баффетт и его советник Мангер, упёрлись в потолок Вселенной. У них столько денег, что они физически не могут найти, куда их впихнуть, не обрушив при этом всю мировую экономику одной сделкой.
Пока все мировые СМИ ждут их следующего хода как откровения свыше, они вынуждены заниматься какой-то немыслимой херней. Скупать акции Apple? Да они уже давно стали её крупнейшим акционером, это же просто смех! На пике их доля в яблоко достигала $160 млрд. Покупать японские компании? А это что за дичь вообще? Они уже дошли до того, что вкидывают миллиарды в бизнесы, про которые даже их собственные аналитики не могут внятно объяснить.
А Баффетт такой: «Да насрать, что мы не понимаем, КАК они там всё внутри устроены! Главное — они делают бабло. Покупаем!» Они настолько огромны, что махнули рукой на свой священный принцип «понимания». Деньги все равно девать некуда. Хотя всю жизнь Баффетт говорил: «Покупай только то, что ты МОЖЕШЬ ПОНЯТЬ». Ну просто они внатури уже не могут разбираться в каждой мелочи — масштаб слишком большой. Да им и не надо!
Потому что они взломали матрицу бытия — когда деньги начали делать сами деньги. Их собственный размер стал самовоспроизводящейся машиной. Они стали СЛИШКОМ большими, чтобы вообще хоть как-то ошибаться. Пролетели с IBM на целый один миллиард? Да плевать! Прибыль от Apple и других в десять раз это перекрывала. Когда ты большой, ты можешь позволить себе быть идиотом в 10% случаев, если в остальных 90% ты гений. А вот когда ты маленький, одна ошибка на 10% — это смерть.
Ну потеряли допустим где-то 5-10 лярдов, ну и что, это просто капля в море. У них запас прочности в $100+ лярдов и плюс сотни бизнесов, которые продолжают генерировать миллиарды кэш-флоу ежеквартально.
И самый эпичный трэш начался, когда они стали… выкупать САМИ СЕБЯ! Байбэчат как алкаши! Да-да, они тупо сидят и покупают обратно свои собственные акции Berkshire Hathaway, потому что не могут найти ничего лучше, чем собственный бизнес! Это же надо было так обнаглеть! Весь мир лихорадочно ищет куда бы вложиться, а эти гении просто скупают сами себя, как самовлюбленный нарцисс перед зеркалом. Это выглядит эпично и даже трэшево, и в тоже время по своему уникально.
И знаете, что самое потрясающее во всей этой истории? Что они в итоге доказали всем нам, простым людишкам? А то, что можно быть полным идиотом в технологиях, можно десятилетиями игнорировать все модные тренды, можно покупать только самое скучное и простое: кирпичи, конфеты, энергетику, страховки — и при этом стать ЧЕРТОВЫМ ВЛАСТЕЛИНОМ ВСЕЛЕННОЙ! Благодаря одной простой вещи — репутации!
Вот и весь их великий секрет. Никакого волшебства. Просто будь хорошим человеком! А мы все тут сидим и разгадываем «тайны» их успеха, как первоклассники, пытающиеся понять теорию относительности.
Прошу ради бога кинь эту статейку друзьям, или в какой-нибудь канал, чат или группу, а то мне кажется, что я пишу тупо в пустоту. 😥 Помоги мне понять, что работа проделана не зря.🙏 Твой репост это топливо для новых текстов, таких-же дерзких и живых. 🔥 😉 И не забудь подписаться в телеграм-канал!
